一直以來，Berkshire Hathaway的收購行動往往都會掀起熱烈討論，主要原因在於Warren Buffett相信「價值投資」，因此總是遠離零售市場，鮮少投資時尚品牌和運動品牌，但是最近Berkshire Hathaway的股東大會，Warren Buffett特別表示Berkshire Hathaway差點完成價值高達百億美金的收購行動，《Barron’s》更加猜測Warren Buffett錯過收購Skechers的機會。那麼失去年輕世代的Skechers，為何能夠獲得Warren Buffett的青睞？
〝南轅北轍的投資理念〞
2020年，Bernard Arnault擊敗Bill Gates、Jeff Bezos和Warren Buffett等等，登上世界首富的寶座，迅速掀起資本市場的高度關注。始終「時尚」和「奢華」只是心靈享受，Bernard Arnault反而透過收購時尚品牌、珠寶品牌、腕錶品牌、彩妝品牌、護膚品牌和香水品牌，累積超過一千億美金的個人資產，而且他和Warren Buffett的投資理念更是南轅北轍。儘管他們都會相信品牌價值，但是Bernard Arnault押注人類的消費意慾，Warren Buffett則是遠離零售市場。饒富深意的是就算Warren Buffett鮮少投資時尚品牌和運動品牌，可是他曾經先後收購Dexter Shoe Company和Brooks，當中Dexter Shoe Company更加成為Warren Buffett職業生涯的「Most Gruesome Mistake」。1993年，Berkshire Hathaway完成收購Dexter Shoe Company，可惜Warren Buffett從來沒有想過亞洲地區的生產成本，將會導致Dexter Shoe Company失去優勢，社會大眾根本不會在於是否「Made In USA」，亦讓Dexter Shoe Company最後變得「一文不值」！
〝Warren Buffett投資品牌價值〞
不過Dexter Shoe Company成為Warren Buffett職業生涯的「Most Gruesome Mistake」，主要原因在於Warren Buffett不是使用現金進行收購行動，而是運用價值四億三千萬美金的Berkshire Hathaway股票作為代價，完成收購Dexter Shoe Company。時至今日，這些股票價值已經超過百億美金，更是代表Dexter Shoe Company最後變得「一文不值」，Berkshire Hathaway卻是損失百億美金，亦讓Warren Buffett深刻理解品牌價值和核心技術的重要程度。若果Dexter Shoe Company屬於失敗的收購行動，那麼Brooks則是完美符合Warren Buffett的「價值投資」。2006年，Berkshire Hathaway旗下的Fruit Of The Loom，正式收購擁有Brooks的Russell Athletic。雖然當年Brooks失去年輕世代的青睞，但是Jim Weber沒有刻意擴大產品類別，反而專注發展跑步市場，避免Brooks和其他運動品牌的直接競爭，而且Brooks從來沒有執著「Made In USA」，因此Brooks幾乎不會重蹈Dexter Shoe Company的覆轍！
〝Skechers面臨哪些危機〞
或許，當年Warren Buffett先後收購Dexter Shoe Company和Brooks，讓他深刻理解必須投資品牌價值和核心技術，就像Duracell、Energizer和See’s Candies等等。至於這次Warren Buffett表示Berkshire Hathaway差點完成價值高達百億美金的收購行動，《Barron’s》猜測正正就是最近遭到3G Capital收購的Skechers，收購金額更加高達九十四億美金。毫無疑問，Skechers完美符合Warren Buffett的投資理念，不但沒有任何債務問題，現金流量甚至將近十億美金。只是若果Berkshire Hathaway收購Skechers，Warren Buffett確實需要考慮運動市場的發展潛力。始終Skechers從來不會靠攏潮流趨勢，而是滿足社會大眾對於「舒適」的追求，亦是為何就算Skechers邀請成毅和車銀優擔任亞太區品牌代言人，Skechers還是鮮少獲得年輕世代的青睞。除此以外，近年Skechers面臨中國市場疲軟的危機，李寧、特步和安踏體育更是逐漸成為Skechers的主要競爭對手，而且美國的進口關稅亦會影響利潤空間！
〝為何吸引Warren Buffett〞
其實對於資本市場而言，由於Skechers沒有鮮明的品牌形象，因此David Weinberg曾經表示就算Skechers維持穩健增長，「Price-To-Earning Ratio」更加低於Deckers Outdoor Corporation和On等等，但是「Financial Analyst」幾乎沒有辦法正確評估Skechers的品牌價值。另外，Skechers屬於家族形式經營，Michael Greenberg至今還是主席，Robert Greenberg則是擔任行政總裁，也許亦是Skechers能夠吸引Warren Buffett的主要原因！
© Mo & Wo Limited. 版權所有，嚴禁轉載