除了lululemon Athletica Inc.外，最近On Holding AG同樣宣佈Martin Hoffmann將會卸任行政總裁的職位，Caspar Coppetti和David Allemann則是共同擔任行政總裁，消息迅速掀起資本市場的熱烈討論。其實自從2013年成為「Chief Financial Officer」，Martin Hoffmann深刻理解On的核心精神，他亦於2021年協助On Holding AG完成上市計劃。那麼一年時間過去，Martin Hoffmann為何最後還是黯然離場？lululemon和On究竟面臨哪些困境？
〝On如何達致「Globalization」的目標〞
自從lululemon Athletica Inc.創造超過六百億美金市值，資本市場開始猜測哪個小眾運動品牌能夠撼動lululemon的護城圍牆，就像除了Alo和Vuori外，聚焦跑步市場的HOKA、On和Salomon同樣掀起熱烈討論。2013年，On Holding AG邀請Martin Hoffmann擔任「Chief Financial Officer」，亦是象徵On Holding AG需要Martin Hoffmann達致「Globalization」的目標，並於2021年完成上市計劃，亦讓On脫穎而出，銷售金額甚至超越HOKA和Salomon！
〝失去品牌特色的On〞
2021年1月，Marc Maurer和Martin Hoffmann共同登上On行政總裁的寶座，而且他們都是來自Valora Holding AG。2025年5月，Marc Maurer離開On，Martin Hoffmann獨自成為On行政總裁。毫無疑問，Marc Maurer和Martin Hoffmann曾於2014年協助On推出適合日常生活的球鞋系列，不但迅速征服大眾市場，Roger Federer更於2019年投資On，並且加入「On Lab Zurich」，參與THE ROGER Pro系列的研發和製作，可惜On反而逐漸失去品牌特色！
〝逐漸獲得專業運動員的高度關注〞
宏觀On的發展歷史，Caspar Coppetti、David Allemann和Olivier Bernhard曾於2010年共同創立On，而且由於Olivier Bernhard曾是專業運動員，他為了改變跑步運動的感受，特別研發專利技術CloudTec®。2013年，Frederik van Lierde穿上On的Cloudracer系列，登上2013 GoPro IRONMAN World Championship的冠軍寶座，亦讓當年還是小眾運動品牌的On，迅速獲得Chelsea Sodaro、Kristian Blummenfelt、Nicola Spirig和Roger Federer的高度關注！
〝On重蹈傳統運動品牌的覆轍〞
隨著Roger Federer和Nike結束長達二十四年的合作關係，他必須尋找適合網球比賽的球鞋系列，最後Roger Federer決定投資On，埋下On佈局網球市場的伏筆。另外，LOEWE和On亦於2022年開始共同推出聯名系列，Jonathan Anderson採用手工染色改造On經典的Cloudrock系列和Cloudventure系列，On則是建立「奢華」的屬性。儘管On善用LOEWE和Roger Federer的影響力，逐漸征服大眾市場，但是不能否認On同樣重蹈lululemon、Nike和Under Armour的覆轍！
〝迷失方向的運動品牌〞
不論是lululemon、Nike、或是Under Armour，雖然曾是全球最具影響力的運動品牌，但是同樣迷失方向。例如Nike為了專注發展「Direct To Customer」模式，John Donahoe成為Nike行政總裁，可惜他沒有任何關於零售市場的經驗，嚴重低估「Direct To Customer」模式的複雜性質，導致JPMorgan Chase & Co.、Morgan Stanley和UBS Group AG降低Nike的評級，最後Elliott Hill登上Nike行政總裁的寶座，接替John Donahoe的位置，並且啟動「Win Now」商業策略！
〝創辦人必須堅持自我〞
至於Kevin Plank曾經擔任Under Armour行政總裁長達二十三年，Under Armour銷售金額超越adidas和adidas Originals，更是僅次Nike的運動品牌。可惜隨著Kevin Plank卸任行政總裁的職位，Under Armour逐漸失去品牌特色，就算Kevin Plank曾於2024年回歸Under Armour，還是難以力挽狂瀾，市值蒸發超過百分之九十，社會大眾普遍認為Under Armour缺乏專利技術，競爭能力不及adidas、lululemon、Nike和On等等！
〝資本市場失去信心〞
最後，lululemon、Nike、On和Under Armour都是面臨相同的困境，就是小眾運動品牌為了達致「Globalization」的目標，放棄引以為傲的品牌特色，最後反而逐漸遭到市場淘汰。隨著Caspar Coppetti和David Allemann共同擔任On行政總裁，亦是象徵On必須重新聚焦跑步市場，並且奪回失去的市場份額。不過資本市場質疑Caspar Coppetti和David Allemann面對ASICS、Hoka、Nike和Salomon等等競爭對手，未必能夠協助On維持穩健增長，導致On Holding AG股價下跌百分之十！
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